房企海外债剧增至149亿美元 回款慢放大资金压力

事实上,据《证券日报》记者观察,自2015年下半年以来,公司债发行相对放松,上市房企蜂拥而至,村委统建房,大规模加码公司债替换之前融到的海外高息债。减少外币债比例,优化债务结构,是2016年多数上市房企财务总监最重要的工作之一。

双重压力之下,今年上半年,房企海外融资剧增,同比上涨近1倍。值得一提的是,今年一季度,房企海外发债尚未集中出现,但5月份以来,房企海外发债动作猛增,不少企业甚至发行了永续债。

对此,中原地产首席分析师张大伟向《证券日报》记者表示,整体看,房企融资难度明显加大,鉴于2016年以低成本的公司债替换了部分高成本资金,开发商资金链依然宽裕,但在政策性融资难,回款慢的高压下,房企资金压力将持续增大。在这种市场环境下,即使美元加息,房企依然会被迫需要加大海外融资的数额。

据同策咨询研究部统计数据显示,整体上,5月份,40家典型房企海外融资总额折合人民币114.81亿元,相比4月份的6.52亿元巨幅增加。

同策咨询研究部研究员梁想认为,在境内发行公司债渠道依然受阻、海外美元进入加息通道的情况下,房企仍旧不得不纷纷寻找海外融资(海外发债和海外银行贷款)。

房企通过发行公司债融资的渠道被收紧已达半年,加之上半年销售额增速放缓,融资难、回款慢的双重资金压力同时袭来,熬不住的中型房企开始着急在海外找钱。然而,随着美元加息的落地,海外发债的成本也不再便宜。

以SOHO中国为例,深圳小产权房,SOHO中国财务总裁唐正茂在今年3月份曾向《证券日报》等记者透露,面对人民币不断贬值的趋势,公司在2016年上半年提前偿还了价值14亿美元本金的境外贷款,使得公司目前外债只占到所有债务的7%。而为了避免汇兑损失,SOHO中国去年更是一口气还掉了100多亿元债务。

据中原地产研究中心向《证券日报》记者提供的统计数据显示,2017年至今,房企海外融资达148.75亿美元,与2016年上半年的75.6亿美元相比,同比上涨97%,同时超过了2016年全年144亿美元的海外融资额。

更大的压力是,据张大伟透露,在最近超过半年的调控周期内,全国已经有55个城市出台了超过160多次的调控政策,大面积的调控开始逐渐影响房企的销售额,回款周期正在减慢。

重要的是,自2016年11月份以来,相关部门收紧了房企境内公司债的融资渠道,甚至一度出现连续三个月未放行一笔房企发行公司债的申请。进入2017年1月份之后,房企公司债渠道更加收紧,几乎已经切断了这个房企2015年下半年以来的主要融资方式之一。

[摘要]在境内发行公司债渠道依然受阻、海外美元进入加息通道的情况下,房企仍旧不得不纷纷寻找海外融资(海外发债和海外银行贷款)。

海外融资猛增

房企海外债剧增至149亿美元 回款慢放大资金压力

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